天使投资可以通过以下几种主要方式退出其投资：
首次公开募股（IPO）
企业成熟后，通过在证券市场挂牌上市，使资金实现增值并退出资本。
需要考虑市场时机和公司财务状况。
并购（Merger & Acquisition, M&A）
将所持有的股份出售给其他公司，实现快速且确定性的回报。
可能会导致公司控制权的丧失。
股权转让
在企业后续融资时，将所持股份转让给风险投资（VC）或私募股权（PE）。
手续相对简单，完成周期短，操作容易。
转售退出
将持有的股份转让给第三方投资者，可能是出于投资者自身原因。
分红退出
被投资企业向投资人分红，当分红超过投资本金时，投资人获得满意回报。
回购退出
公司直接向天使投资者回购股份，通常低于市场价。
清算退出
当企业无法继续运营时，通过破产清算的方式退出投资。
权益转化
投资人持有的股份转化为新项目的股权。
选择合适的退出方式取决于多种因素，包括市场状况、企业表现、投资协议条款等。理想情况下，天使投资者希望通过IPO获得最高回报，但在实际操作中，并购、股权转让和分红退出也是常见的选择。清算退出通常是在企业表现不佳时的最后手段。